什么是轉(zhuǎn)股溢價(jià)率？在日常交易中，人們通常用轉(zhuǎn)股溢價(jià)率來衡量可轉(zhuǎn)債的股性。轉(zhuǎn)股溢價(jià)率是指可轉(zhuǎn)債市價(jià)相對于其轉(zhuǎn)換后價(jià)值的溢價(jià)水平。轉(zhuǎn)股溢價(jià)率越低，則可轉(zhuǎn)債的股性就越強(qiáng)。

　　轉(zhuǎn)股溢價(jià)率高好還是低好，轉(zhuǎn)股溢價(jià)率高說明什么?

　　在牛市中，轉(zhuǎn)債的正股跟隨大盤節(jié)節(jié)走高，轉(zhuǎn)債價(jià)也相應(yīng)上漲，在這種情況下，純債價(jià)值對轉(zhuǎn)債的影響甚微，純債溢價(jià)率在實(shí)際操作中的參考作用不大，此時(shí)應(yīng)關(guān)注的是轉(zhuǎn)債溢價(jià)率。

　　轉(zhuǎn)債溢價(jià)率指純債溢價(jià)率和轉(zhuǎn)股溢價(jià)率。純債溢價(jià)率昭示轉(zhuǎn)債價(jià)超過純債價(jià)值的程度，提示債性的強(qiáng)弱。計(jì)算時(shí)是以轉(zhuǎn)債價(jià)減去純債價(jià)值，除以純債價(jià)值，再乘以 100%即得。各只轉(zhuǎn)債現(xiàn)價(jià)都在130元以上，價(jià)格最高為?；D(zhuǎn)債(125822)，曾達(dá)到389元一線，其純債溢價(jià)率高達(dá)289%。價(jià)格最低為澄星轉(zhuǎn)債 (110078)，以137.09元計(jì)算，純債溢價(jià)率47.69%，不低。轉(zhuǎn)債整體溢價(jià)如此之高，說明所有轉(zhuǎn)債的債性都很弱。從這一點(diǎn)看，買入轉(zhuǎn)債所含風(fēng)險(xiǎn)，幾乎等同于買入正股的風(fēng)險(xiǎn)，轉(zhuǎn)債特有的債性保護(hù)功能已不復(fù)存在。

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