什么是定向增發(fā)？定向增發(fā)收益構(gòu)成包括哪些(2)
定向增發(fā)收益率組成
如果將定增的收益來源進(jìn)行一個劃分，大致可分為兩個部分：折價收益和鎖定期內(nèi)二級市場的漲幅。如果按照系統(tǒng)性收益和超額收益的思路再把后者一拆為二，就得到了三段收益分法：收益=折價+Beta+Alpha。理論上來說，折價是對投資者流動性喪失的補(bǔ)償，系統(tǒng)收益取決于市場整體表現(xiàn)，而Alpha則來源于募集資金支持下公司業(yè)績超常規(guī)的外生增長。
如果我們剔除市場的波動，單從股票本身來看，那么它的收益可以大致總結(jié)為三點(diǎn)：折扣率、成長性和增發(fā)利好。
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