粵桂股份（000833）核心題材：

1：所屬板塊 廣西板塊 證金持股 綜合行業(yè)

2：經(jīng)營范圍 食糖、紙、紙漿、食用酒精、輕質(zhì)碳酸鈣、酒糟干粉、有機(jī)-無機(jī)復(fù)混肥料、有機(jī)肥料、食品包裝紙、食品添加劑氧化鈣、減水劑的制造、銷售;本企業(yè)自產(chǎn)產(chǎn)品的出口及本企業(yè)生產(chǎn)、科研所需原輔材料(國家規(guī)定一類進(jìn)口商品除外),機(jī)械設(shè)備、儀器儀表、零部件的進(jìn)口;機(jī)械的制造、零部件加工、修理,機(jī)械設(shè)備的安裝、調(diào)試;港口經(jīng)營(依法須經(jīng)批準(zhǔn)的項(xiàng)目,經(jīng)相關(guān)部門批準(zhǔn)后方可開展經(jīng)營活動(dòng)。)

3：制糖、造紙、硫鐵礦開采 公司主要業(yè)務(wù)為:機(jī)制糖(白砂糖、赤砂糖)的生產(chǎn)和銷售,紙漿和機(jī)制紙(文化紙、生活用紙)的生產(chǎn)和銷售,硫鐵礦的開采、加工、銷售及硫酸、鐵礦粉和磷肥的生產(chǎn)和銷售。主要產(chǎn)品:白砂糖、赤砂糖、紙漿(機(jī)制漿)、書寫紙、生活用紙、硫精礦、硫酸、鐵礦粉、磷肥。

4：食糖 食糖經(jīng)營的周期大致上以5-6年為一個(gè)周期,基本上是3年連續(xù)增產(chǎn)導(dǎo)致價(jià)格下降,接下來的3年連續(xù)減產(chǎn)導(dǎo)致價(jià)格上漲,目前食糖市場屬于連續(xù)減產(chǎn)后的小幅增長周期。

5：造紙 隨著新增產(chǎn)能的出現(xiàn)和排污標(biāo)準(zhǔn)的提高,成本上升將成為行業(yè)面臨的主要問題。未來紙價(jià)的上漲將更多的是覆蓋成本上升的影響,行業(yè)內(nèi)僅少數(shù)紙種將在未來紙價(jià)上漲過程中繼續(xù)受益。文化紙、白卡紙、銅版紙將持續(xù)受益于節(jié)能減排預(yù)期向好,新聞紙、箱板紙短期產(chǎn)能增長過快影響仍非常明顯。

6：硫鐵礦行業(yè) 硫鐵礦屬于大宗原材料,具有一定周期性。硫鐵礦的主要消費(fèi)需求來自硫酸和鐵礦粉的生產(chǎn),硫鐵礦行業(yè)隨著下游硫酸市場、鋼鐵市場等景氣程度變化而波動(dòng)。硫酸和鋼鐵是工業(yè)的重要原材料,受國內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)影響較大,硫鐵礦市場受宏觀經(jīng)濟(jì)周期的影響而波動(dòng)。

7：“桂花”牌機(jī)制糖品牌力強(qiáng) 公司生產(chǎn)白砂糖已有60多年,“桂花”牌機(jī)制糖質(zhì)量優(yōu)良,公眾認(rèn)可度和社會(huì)知名度較高,產(chǎn)品銷售順暢。公司生產(chǎn)生活用紙?jiān)堃延?4年歷史,蔗渣漿質(zhì)量在華中和華南有一定的知名度。

8：技術(shù)優(yōu)勢 公司一直重視技術(shù)創(chuàng)新工作,擁有省級技術(shù)中心、工程中心。多年來,公司走產(chǎn)學(xué)研相結(jié)合道路,取得了顯著成績,如高品位硫精礦選礦技術(shù)等。2015年獲得“廣東省技術(shù)創(chuàng)新標(biāo)桿企業(yè)”稱號,取得“浮選動(dòng)態(tài)加酸自動(dòng)化控制系統(tǒng)”、“一種設(shè)置在磨機(jī)設(shè)備上的電機(jī)轉(zhuǎn)子修復(fù)結(jié)構(gòu)”、“一種環(huán)保型非金屬礦漿濃度檢測裝置”等8項(xiàng)專利技術(shù)。

9：產(chǎn)品品質(zhì)優(yōu)勢 公司既有穩(wěn)定、優(yōu)質(zhì)的資源,又有采礦、選礦的技術(shù)優(yōu)勢,保證了提供品質(zhì)穩(wěn)定的產(chǎn)品。公司的“云硫”牌硫酸、硫鐵礦、普通過磷酸鈣為“廣東省名牌產(chǎn)品,公司2015年獲得了“云浮市政府質(zhì)量獎(jiǎng)”。

10：行業(yè)龍頭 公司是中國最大的制糖綜合生產(chǎn)企業(yè)之一,年機(jī)制糖生產(chǎn)能力13萬噸,年文化,生活用紙生產(chǎn)能力14萬噸,公司白砂糖的質(zhì)量連續(xù)多年被評為行業(yè)第一。公司被國家發(fā)改委等六部委列入全國首批循環(huán)經(jīng)濟(jì)試點(diǎn)企業(yè),公司的碳化制糖技術(shù),蔗渣造紙技術(shù),白水回收,黑液堿回收,煙氣脫硫除塵等技術(shù)均處于國內(nèi)同行業(yè)領(lǐng)先水平。公司的主導(dǎo)產(chǎn)品為“桂花”牌白砂糖,文化用紙及“純點(diǎn)”,“碧綠灣”牌生活用紙。

11：甘蔗渣造紙 甘蔗渣是制糖后的殘?jiān)?經(jīng)除蔗髓的蔗渣,其化學(xué)成分與木材相似.甘蔗渣中纖維素占蔗渣總干質(zhì)量的30%~40%半纖維素占蔗渣總干質(zhì)量的20%左右。我國年產(chǎn)甘蔗渣1800多萬噸,目前主要用途是造紙和燃料。公司的綜合利用產(chǎn)品—蔗渣造紙具有一定的技術(shù),成本優(yōu)勢,隨著國民經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展,紙制品的需求有望持續(xù)提升。而且國家對造紙產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)業(yè)布局,原料結(jié)構(gòu),產(chǎn)品結(jié)構(gòu)等實(shí)施的調(diào)控措施以及節(jié)能減排政策的有效實(shí)施,將有利于行業(yè)的規(guī)范化,公司的制漿造紙生產(chǎn)仍具有發(fā)展空間。

12：中糖電子商務(wù) 公司投資北京融匯中糖電子商務(wù)有限公司60萬元,參與組建“中國糖業(yè)交易網(wǎng)”,占被投資單位注冊資本的2%,公司投資中糖世紀(jì)股份有限公司200萬元,占被投資單位注冊資本的1.39%。

13：糖價(jià)聯(lián)動(dòng)效應(yīng) 做為主營制糖業(yè)的上市公司，糖價(jià)高低對公司主業(yè)贏利能力產(chǎn)生直接影響。因此，股票價(jià)格對國內(nèi)外糖價(jià)走勢(紐約和倫敦期糖，國內(nèi)白糖期貨等)的敏感性強(qiáng)。一般而言，期糖價(jià)格上漲，市場預(yù)期公司未來業(yè)績提高，進(jìn)而推動(dòng)股價(jià)上升，反之，則相反預(yù)期。而期糖價(jià)格的波動(dòng)影響在于：全球主要產(chǎn)糖地或國家的氣候變化，供求關(guān)系，糖庫存變化，乃至流動(dòng)性充裕等上游因素。(期貨具有價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能，實(shí)物交割在期貨合約總量中占的比例很小，然而正是實(shí)物交割機(jī)制的存在，使期貨價(jià)格變動(dòng)與相關(guān)現(xiàn)貨價(jià)格變動(dòng)具有同步性，并隨著合約到期日的臨近而逐步趨近)。

14：機(jī)制糖方面 近幾年廣西食糖產(chǎn)量年均約700萬噸,占全國的65%,公司年均產(chǎn)糖8.3萬噸,占廣西總產(chǎn)量的1.2%,在廣西20家大型制糖集團(tuán)中公司位于第17位。公司為我國歷史最為悠久的制糖企業(yè)之一,生產(chǎn)的“桂花”牌白砂糖質(zhì)量優(yōu)良、歷年位于全國前茅,知名度高。

15：機(jī)制紙方面 公司年產(chǎn)紙漿能力10萬噸,年產(chǎn)文化紙能力9萬噸,年產(chǎn)生活用紙7萬噸(原紙和成品紙),2016年全國紙及紙板生產(chǎn)企業(yè)約2800家,全國紙及紙板生產(chǎn)10,855萬噸,按該數(shù)據(jù)計(jì)算,公司生產(chǎn)力占全國0.27%。公司屬廣西區(qū)內(nèi)最大的造紙企業(yè)之一。近幾年廣西區(qū)內(nèi)一些糖業(yè)集團(tuán)投資制漿造紙行業(yè),加劇了市場競爭,各相關(guān)企業(yè)開工率普遍不足。同時(shí)公司制漿造紙部分生產(chǎn)流程有待優(yōu)化,才能增強(qiáng)市場競爭力。

16：云硫礦業(yè)方面 公司的硫鐵礦產(chǎn)品,特點(diǎn)是品位高、雜質(zhì)少,是硫酸工業(yè)優(yōu)質(zhì)原料。云硫礦業(yè)在國內(nèi)硫鐵礦行業(yè)保持著領(lǐng)先地位,產(chǎn)量約占全國產(chǎn)量的10%。

內(nèi)容僅供參考，不具備市場交易依據(jù)。