PPP概念是什么意思?PPP(Public-Private Partnership)又稱伙伴關系模式，是指政府與社會資本之間的合作，是公共基礎設施中的一種項目運作模式。在這種模式下，鼓勵私營企業和私人資本與政府合作，參與公共基礎設施建設。今天我們看下PPP概念股近期業績表現如何?

　　隨著項目融資的發展，公私合作一詞出現并越來越流行，尤其是在歐洲。如果說新的城市化建設將為中國開啟一場數百萬億元的投資盛宴，那么各地正在推廣的PPP(政府與社會資本合作)模式無疑是最引人注目的亮點，相關的PPP概念股值得關注。

　　PPP概念是什么意思?PPP是公私伙伴關系的簡稱，是指政府公共部門和私營部門之間以提供產品和服務為出發點的特許權協議，形成“利益共享、風險共擔、全面合作”的伙伴關系。公私合作的優勢在于能夠使所有合作伙伴通過個人行動取得比預期更有利的結果：政府的財政支出更少，企業的投資風險更小。

　　PPP概念股將近一半的表現下降了

　　4月22日，東方花園(002310)公布了其2018年年度報告，根據財務數據，東方花園2018年營業收入同比下降12.69%，至132.93億元;歸屬于母親的凈利潤為15.96億元，同比下降26.72%。

　　對于業績下滑的原因，東方花園的人解釋說，由于國家和產業政策的調整，公司對項目建設進度進行了適當調整，控制了投資節奏。年報披露前后，媒體報道了幾個月拖欠工資、數千人離職的消息。這一消息背后，也被認為與公司過去幾年對PPP項目的瘋狂投資以及2018年的資金鏈危機有很大關系。

　　相應地，東方花園的負債和資產負債率在過去的三年里迅速上升。數據顯示，2016年至2018年，東方花園負債分別為145.68億元、237.44億元和291.84億元，相應的資產負債率從60.68%上升至69.33%。

　　東方園林的表現趨勢不是個案，數據顯示，截至4月23日，a股67只PPP概念股中，61只披露了2018年的財務數據，38只披露了去年的年報。在披露財務數據的61只PPP概念股中，24家公司的營業收入較2017年有所下降，降幅最大的是神州長城(000018)，達到62.58%。與此同時，28個返校節家庭的凈利潤同比下降，占總利潤的近一半。其中，天香環境(300362)經歷了最大的跌幅，2017年盈利6500萬元人民幣，2018年虧損15.92-15.97億元人民幣。

　　北京大悅咨詢有限公司總經理金永祥對去年PPP行業的變化印象深刻。4月23日，金永祥表示，去年整個PPP行業確實困難重重，這主要體現在信心和融資方面。

　　由于宏觀政策的調整，地方政府、社會資本和其他資本對整個PPP行業的信心受挫，大家普遍感到焦慮。此外，由于融資渠道收緊，整個行業同時面臨巨大的現金流壓力。

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