自然界有周期：寒來(lái)暑往、秋收冬藏；投資界也有周期：牛熊交替、漲久必跌；每個(gè)行業(yè)或企業(yè)也有它的生命周期：生老病死、優(yōu)勝劣汰。如果從企業(yè)的生命周期來(lái)選股，應(yīng)該注意哪些方面？教你精準(zhǔn)識(shí)別被錯(cuò)殺股票的方法。

所謂企業(yè)生命周期，就是指企業(yè)從注冊(cè)成立成長(zhǎng)成熟成型的整個(gè)過(guò)程，分為生存、發(fā)展、成熟、轉(zhuǎn)型四個(gè)階段，每個(gè)企業(yè)的生命周期都不一樣，少數(shù)企業(yè)會(huì)長(zhǎng)盛不衰，大多數(shù)都會(huì)面臨消亡的困境。

也就是初創(chuàng)期，企業(yè)的首要任務(wù)就是生存，一切以業(yè)務(wù)為核心，在我國(guó)，有22%的企業(yè)過(guò)不了生存關(guān)。

在度過(guò)生死難關(guān)之后，企業(yè)已經(jīng)積累了原始資本，盈利模式已經(jīng)驗(yàn)證，這個(gè)時(shí)候亟需業(yè)務(wù)擴(kuò)張，以鞏固自己的市場(chǎng)，發(fā)展階段是投入期，收入與利潤(rùn)的增長(zhǎng)是由成本的增加所帶來(lái)的，因此，利潤(rùn)并不見(jiàn)得會(huì)大幅增長(zhǎng)，并且會(huì)淘汰67%的企業(yè)。

成熟期的企業(yè)已經(jīng)殺出重圍，在市場(chǎng)上占據(jù)一席之地，再往上攻有難度，只能以守成為主，這是企業(yè)最好過(guò)的階段，但同時(shí)危機(jī)也在蘊(yùn)釀之中。

行業(yè)的下滑或者競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的不斷蠶食，市場(chǎng)份額已經(jīng)保不住了，營(yíng)收和利潤(rùn)逐步下降，這時(shí)只能依靠轉(zhuǎn)型來(lái)獲取重生。

生存期的企業(yè)現(xiàn)金流為負(fù)，發(fā)展期的企業(yè)開(kāi)始融資，籌資現(xiàn)金流為正，成熟期的企業(yè)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流為正，已經(jīng)不需要外部資金也可以實(shí)現(xiàn)自身的發(fā)展，而轉(zhuǎn)型期的企業(yè)則需要收縮原有投資，投資現(xiàn)金流為正，以彌補(bǔ)現(xiàn)金的不足。

生存期的企業(yè)營(yíng)業(yè)收入從無(wú)到有，大幅增長(zhǎng)，而利潤(rùn)則是虧損的，發(fā)展期的企業(yè)收入繼續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)，利潤(rùn)開(kāi)始轉(zhuǎn)正并大幅增長(zhǎng)，成熟期的企業(yè)收入不見(jiàn)增長(zhǎng)，利潤(rùn)通過(guò)管理成本的降低保持穩(wěn)定，衰退期的企業(yè)，收入與利潤(rùn)均出現(xiàn)不同程度的下滑。

投資于企業(yè)，是要看企業(yè)發(fā)展的階段和時(shí)機(jī)的，生存期沒(méi)有利潤(rùn)難道就不投了嗎？發(fā)展期估值太高，成熟出現(xiàn)瓶頸，轉(zhuǎn)型期已經(jīng)衰退，介入時(shí)機(jī)早了不行，晚了更不行，如何利用周期來(lái)選股和擇時(shí)？

成長(zhǎng)型投資者一般選擇發(fā)展期的企業(yè)，而價(jià)值投資者則會(huì)選擇成熟期的企業(yè)，最好的投資機(jī)會(huì)出現(xiàn)在市場(chǎng)錯(cuò)判上面：誤把發(fā)展期的企業(yè)當(dāng)成成熟型或轉(zhuǎn)型期的企業(yè)。