什么是換股比例計(jì)算方法?

　　由于換股比率受到公司當(dāng)期凈利潤(每股凈收益)、凈資產(chǎn)及市場價(jià)值(每股市價(jià))等因素的影響，所以換股比率的確定方法由此而形成。主要有以下幾種。

　　每股收益法

　　即以公司合并前每股收益作為確定換股比率的基礎(chǔ)。計(jì)算公式為：

　　換股比率一合并方每股收益/被合并方每股收益

　　每股收益是本年凈利潤與年末普通股份總數(shù)的比值。股票價(jià)值取決于公司的盈利能力，而每股收益是衡量上市公司盈利能力最重要的財(cái)務(wù)指標(biāo)，它反映了普通股的獲利水平。按照此換股比率進(jìn)行合并，可以保證合并后雙方股東的每股收益不被稀釋。但該種方法的缺陷是沒有考慮公司成長性、風(fēng)險(xiǎn)水平對(duì)公司盈利能力的影響以及合并后每股收益的變動(dòng)情況，每股收益有時(shí)易受公司有關(guān)人員的操縱，缺乏可靠性。另外，在中國目前上市公司的股份分為流通股和非流通股的情況下，此種方法沒有充分顧及到流通股股東的利益。若在合并雙方的成長率相同、合并后無增加收益的情況下，該種方法是適用的。若合并一方(或雙方)的每股收益為負(fù)時(shí)，這種方法就不能使用。

　　每股凈資產(chǎn)法

　　即以公司合并前每股凈資產(chǎn)作為確定換股比率的基礎(chǔ)，計(jì)算公式為：

　　換股比率一合并方每股凈資產(chǎn)/被合并方每股凈資產(chǎn)