券商股風(fēng)口又來(lái)了？7月份業(yè)績(jī)太亮眼！6家單月凈利破10億 30家營(yíng)收翻倍 合并傳聞再度被澄清
作為牛市風(fēng)向標(biāo)，8月6日尾盤的異動(dòng)帶來(lái)諸多遐想。市場(chǎng)在期待什么？當(dāng)然是券商股7月業(yè)績(jī)！
7月A股市場(chǎng)的瘋狂令人記憶猶新，好行情下最直接受益的自然是證券公司。這不，券商7月業(yè)績(jī)走高也不在話下。截至8月6日晚間8點(diǎn)，已有39家上市券商（含概念股）發(fā)布7月券商月度業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)，大多賺的盆滿缽滿。
在目前披露7月業(yè)績(jī)的37家券商中（注：不含中泰證券(行情600918,診股)、中銀證券(行情601696,診股)兩家，下同），共有30家營(yíng)業(yè)收入同比超過(guò)100%，占比超過(guò)八成，整體業(yè)績(jī)相當(dāng)亮眼。在凈利潤(rùn)方面，目前已有6家上市券商披露的單月凈利潤(rùn)超過(guò)10億元，分別為中信證券(行情600030,診股)、中信建投(行情601066,診股)、海通證券(行情600837,診股)、國(guó)泰君安(行情601211,診股)、國(guó)信證券(行情002736,診股)和招商證券(行情600999,診股)。
對(duì)于8月6日這樣一個(gè)平凡無(wú)奇的星期四，尾盤震蕩僅僅出于對(duì)券商月度業(yè)績(jī)的期待？答案顯然并非如此。業(yè)內(nèi)人士指出，尾盤的板塊行情不僅是7月份的業(yè)績(jī)，可能跟中信證券和中信建投的合并預(yù)期有關(guān)，兩家公司股價(jià)尾盤走勢(shì)也似乎證明了這一點(diǎn)。
不過(guò)，8月6日晚間，中信建投對(duì)此傳聞再次發(fā)布澄清公告。“公司注意到有市場(chǎng)傳聞，涉及本公司主要負(fù)責(zé)人職務(wù)變動(dòng)以及本公司與其他證券公司合并。”中信建投稱，該傳聞為不實(shí)傳聞，目前不存在應(yīng)披露而未披露的信息。
A股翻身，券商業(yè)績(jī)走高
8月6日午后，券商股異動(dòng)拉升，中信證券、中信建投尾盤放量沖擊漲停，多只券商概念股股價(jià)走高。
回顧7月市場(chǎng)情況來(lái)看，Wind數(shù)據(jù)顯示，截至7月31日收盤，上證綜指報(bào)3310.01點(diǎn)，當(dāng)月漲幅達(dá)到10.9%，創(chuàng)2019年2月以來(lái)單月最大漲幅；深證成指、創(chuàng)業(yè)板指分別大漲13.75%、14.7%，單月表現(xiàn)出色。
就市場(chǎng)整體行情來(lái)看，自7月1日的2992點(diǎn)啟動(dòng)以來(lái)，滬指連續(xù)跳空高開，期間一度突破3450點(diǎn)高位。不過(guò)，7月中旬開始出現(xiàn)回調(diào)，下探至3200點(diǎn)。7月下半月，滬指在3200點(diǎn)到3400點(diǎn)間反復(fù)震蕩。
從兩市成交額來(lái)看，7月23個(gè)交易日中有20個(gè)交易日成交額超過(guò)萬(wàn)億元。其中，7月7日總成交額最大，為17398.08億元。滬深兩市全月總成交額超過(guò)30萬(wàn)億元，創(chuàng)出歷史新高。
截至8月6日晚間8點(diǎn)，已有39家上市券商（含概念股）發(fā)布7月券商月度業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)，大多賺的盆滿缽滿。
7月30家營(yíng)收同比翻倍
原本以為2019年已是證券行業(yè)“大年”，但在市場(chǎng)行情的持續(xù)火爆之下，上市券商業(yè)績(jī)水平同比增幅相當(dāng)明顯。
在目前披露7月業(yè)績(jī)的37家券商中（注：不含中泰證券、中銀證券兩家，下同），共有30家營(yíng)業(yè)收入同比超過(guò)100%，占比超過(guò)八成，業(yè)績(jī)相當(dāng)靚麗。
從營(yíng)收水平來(lái)看，在子公司貢獻(xiàn)30億元分紅款的情況下，中信證券以65.98億元的戰(zhàn)績(jī)牢牢占據(jù)行業(yè)頭把交椅。不過(guò)，即便是剔除分紅因素，其營(yíng)收水平同樣跑贏第二名的中信建投（31.15億元）。國(guó)泰君安和海通證券兩家上海龍頭券商緊隨其后，當(dāng)月營(yíng)收分別為27.93億元和27.72億元，二者不相伯仲。
就單家增幅來(lái)看，由于上年基數(shù)較小，天風(fēng)證券(行情601162,診股)7月營(yíng)收同比增幅高達(dá)559.76%，排在首位。對(duì)此，天風(fēng)證券相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，受益于資本市場(chǎng)改革，在股市回暖的大行情下，天風(fēng)證券自營(yíng)投資業(yè)務(wù)、經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)及投行業(yè)務(wù)等主營(yíng)業(yè)務(wù)收入大幅增長(zhǎng)。此外，財(cái)通證券(行情601108,診股)7月營(yíng)收同比增長(zhǎng)也高達(dá)324.08%，居于第二位。
在市場(chǎng)行情走勢(shì)良好帶動(dòng)證券經(jīng)紀(jì)、證券自營(yíng)業(yè)務(wù)之外，投行業(yè)務(wù)發(fā)展同樣優(yōu)勢(shì)滿滿。華西證券(行情002926,診股)研究所非銀金融組組長(zhǎng)羅惠州向券商中國(guó)記者介紹，今年7月IPO業(yè)務(wù)增速顯著，當(dāng)月發(fā)行50家，發(fā)行規(guī)模1003.61億元，超過(guò)今年上半年總和。預(yù)期注冊(cè)制不僅激發(fā)科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板的活力，還將帶動(dòng)其他板塊IPO進(jìn)程的加速。
7月凈利潤(rùn)：6家單月賺超10億
7月券商賺錢勢(shì)頭有多猛？在上月只有中信證券和中信建投兩家凈利潤(rùn)超過(guò)10億的情況下，7月目前已有6家券商單月凈利潤(rùn)超過(guò)10億元，分別為中信證券、中信建投、海通證券、國(guó)泰君安、國(guó)信證券和招商證券。
就同比數(shù)據(jù)來(lái)看，凈利潤(rùn)翻倍對(duì)于大多數(shù)券商來(lái)說(shuō)并非難題，37家券商中凈利潤(rùn)同比超過(guò)100%的多達(dá)32家，占比超過(guò)85%。不過(guò)，中原證券(行情601375,診股)7月凈利潤(rùn)僅有2767.34萬(wàn)元，同比下降17.43%，系唯一一家凈利潤(rùn)同比下滑的券商。
值得注意的是，在30億元分紅款的助攻之下，中信證券7月以44.43億元的凈利潤(rùn)排在首位。但在剔除30億之后，中信證券月度凈利潤(rùn)冠軍的寶座就將要讓給中信建投，這在近年來(lái)還是首次出現(xiàn)。
7月23日晚間，中信建投披露2020年半年度業(yè)績(jī)快報(bào)，上半年?duì)I業(yè)收入99.00億元，同比增長(zhǎng)67.63%；歸母凈利潤(rùn)45.78億元，同比增長(zhǎng)96.54%。彼時(shí)，中信建投自稱，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)是由于報(bào)告期內(nèi)自營(yíng)投資業(yè)務(wù)收入、經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)凈收入及投行業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)凈收入等主要業(yè)務(wù)收入有較大幅度增長(zhǎng)所致。
據(jù)內(nèi)部人士指出，中信建投7月業(yè)績(jī)水平大增的原因仍是以上三點(diǎn)，尤其是多個(gè)科創(chuàng)板項(xiàng)目的落地，給中信建投帶來(lái)超額利潤(rùn)。
Wind數(shù)據(jù)顯示，按照上市日期計(jì)算，7月中信建投承銷保薦的上市項(xiàng)目共有7個(gè)（可轉(zhuǎn)債項(xiàng)目未計(jì)算在內(nèi)），其中6個(gè)為首發(fā)上市，1個(gè)為定向增發(fā)。7個(gè)項(xiàng)目中，除中芯國(guó)際(行情688981,診股)為聯(lián)席保薦外，其余項(xiàng)目均為中信建投獨(dú)家保薦。其中，中科星圖(行情688568,診股)、中芯國(guó)際、奇安信(行情688561,診股)、天智航(行情688277,診股)均為科創(chuàng)板項(xiàng)目。
市場(chǎng)猜想：并購(gòu)是否在望？
對(duì)于8月6日這樣一個(gè)平凡無(wú)奇的星期四，尾盤震蕩僅僅出于對(duì)券商月度業(yè)績(jī)的期待？答案顯然并非如此。業(yè)內(nèi)人士指出，尾盤的板塊行情不僅是7月份的業(yè)績(jī)，可能跟中信證券和中信建投的合并預(yù)期有關(guān)。
8月6日下午，關(guān)于中信證券和中信建投的傳言再次喧囂塵上。此前有市場(chǎng)消息稱，中信證券和中信建投的黨委已經(jīng)批準(zhǔn)了計(jì)劃。中信集團(tuán)正在爭(zhēng)取國(guó)務(wù)院的支持，之后會(huì)向中央?yún)R金呈交細(xì)節(jié)。而對(duì)于今日尾盤異動(dòng)，傳聞稱是由于下午中信集團(tuán)召開領(lǐng)導(dǎo)干部大會(huì)，將有（相關(guān)人事任命，這也引發(fā)了市場(chǎng)猜想。
不過(guò)，8月6日晚間，中信建投對(duì)此傳聞發(fā)布澄清公告。“公司注意到有市場(chǎng)傳聞，涉及本公司主要負(fù)責(zé)人職務(wù)變動(dòng)以及本公司與其他證券公司合并。”中信建投稱，該傳聞為不實(shí)傳聞，目前不存在應(yīng)披露而未披露的信息。
今年以來(lái)，兩家券業(yè)巨頭不斷被傳出合并消息，而一次次的傳聞——澄清也令人疲憊。雖然上述消息再次被澄清，但尾盤的一根大陽(yáng)線，卻是市場(chǎng)情緒實(shí)實(shí)在在的反應(yīng)。
截至8月6日收盤，中信建投、中信證券均未封住漲停。中信建投當(dāng)日以52.75元/股報(bào)收，收漲9.24%；中信證券以32.08元/股報(bào)收，收漲7.26%。其中，中信建投尾盤最后半小時(shí)成交29.98億元，占全天成交額66.7%；中信證券最后半小時(shí)成交68.96億元，占全天成交額59.8%。兩股當(dāng)日分別獲主力凈流入10.26億和20.23億元。
再來(lái)單獨(dú)看一下這兩家券商的7月業(yè)績(jī)情況。2020年7月，中信建投母公司營(yíng)業(yè)收入31.15億元，同比增長(zhǎng)124.72%，環(huán)比增長(zhǎng)52.54%；凈利潤(rùn)16.98億元，同比增長(zhǎng)174.64%，環(huán)比增長(zhǎng)69.02%。
而受下屬子公司30億元分紅款的影響，中信證券7月營(yíng)業(yè)收入65.98億元，同比增長(zhǎng)296.18%，環(huán)比增長(zhǎng)163.88%；凈利潤(rùn)44.43億元，同比增長(zhǎng)538.08%，環(huán)比增長(zhǎng)369.16%。在剔除分紅款的影響下，中信證券7月營(yíng)收和凈利潤(rùn)分別為35.98億元、14.43億元，凈利水平不敵中信建投。
同樣在扣除這筆30億分紅的情況下，兩家券商在7月合計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入67.13億元，凈利潤(rùn)31.41億元，“航母級(jí)券商”的業(yè)績(jī)水平既視感呼之欲出。
“當(dāng)前內(nèi)外部環(huán)境對(duì)資本市場(chǎng)直接融資功能提出了更高要求，證券行業(yè)迎來(lái)戰(zhàn)略發(fā)展機(jī)遇。”羅惠州稱，在金融業(yè)對(duì)外開放之下，為維護(hù)國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)穩(wěn)定和各行業(yè)核心資產(chǎn)的定價(jià)權(quán)，此時(shí)比以往更需要打造航母級(jí)投行。基于此，他看好打造頂級(jí)投行的兩個(gè)路徑：一是通過(guò)行業(yè)內(nèi)部并購(gòu)整合優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，二是銀行和證券的混業(yè)經(jīng)營(yíng)。
粵開證券策略團(tuán)隊(duì)也指出，在關(guān)鍵點(diǎn)位券商股再度啟動(dòng)一旦持續(xù)走強(qiáng)，有望帶來(lái)新一輪指數(shù)上漲的推升，這與2014年行情有相似之處。金融央企國(guó)企等并購(gòu)重組股的題材性機(jī)會(huì)重新出現(xiàn)，未來(lái)不排除之前相關(guān)題材個(gè)股重新活躍。由于今年上半年股市成交額持續(xù)放大，券商半年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)計(jì)表現(xiàn)較好，對(duì)于業(yè)績(jī)較好的行業(yè)龍頭仍需要關(guān)注結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。