近期貴金屬的表現(xiàn)非常亮眼，不斷刷新歷史新高。

　　8月7日，現(xiàn)貨黃金持續(xù)爆發(fā)，最高升至2075.14美元/盎司，再創(chuàng)歷史新高，今年迄今已漲超36%。

　　與此同時，白銀持續(xù)攀升，周四現(xiàn)貨白銀大漲逾7%升破29美元/盎司，為逾七年以來首次，今年以來累計漲幅超過60%。

　　周四紐約尾盤，美元指數(shù)跌0.05%報92.7951，盤中創(chuàng)出調(diào)整新低92.4950。

　　現(xiàn)貨黃金已連續(xù)第六天走高，因投資者考慮到美國新的經(jīng)濟刺激計劃公布期限臨近。

　　瑞銀集團首席分析師Mark Haefele表示，仍然預計實際收益率將進一步下降以支撐金價，短期內(nèi)金價可能會漲至2300美元的高位。周五將公布的美國非農(nóng)就業(yè)報告將進一步揭示美國的復蘇情況，也將為黃金提供更多方向。如果就業(yè)人數(shù)增幅較過去兩個月大幅放緩，將預示著疫情重燃，為黃金走高提供動力。

　　另外，據(jù)世界黃金協(xié)會公布，2020年的前七個月，全球黃金ETF總流入達899噸，遠高于此前創(chuàng)下的年度流入紀錄。而在金價突破2000美元/盎司的八月初，全球黃金ETF的規(guī)模增長趨勢仍在持續(xù)。

　　渤海證券分析師朱林寧認為，目前此輪黃金上漲的深層動因還沒有破壞。首先是大周期末全球社會資產(chǎn)收益率的下降；同時，逆全球化思潮打破既有產(chǎn)業(yè)鏈分工，進一步降低生產(chǎn)效率——其疊加結果，反映為對黃金作為真實貨幣和對沖資產(chǎn)的被動配置需求持續(xù)上行。

　　眾投行紛紛上調(diào)金價預期

　　上漲太迅猛，投行們紛紛上調(diào)黃金價格。花旗銀行分析師預計，金價將在三個月后升至每盎司2100美元，在未來6至12個月升至每盎司2300美元。他們指出，ETF投資者資金創(chuàng)紀錄的流入速度、美元走軟以及實際收益率為負是黃金的主要推動因素。

　　高盛集團表示，隨著投資者正在“尋找新的儲備貨幣”，金價可能會攀升至2300美元，RBC Capital Markets則認為黃金有40%的幾率突破3000美元。

　　BofA Global Research預計，金價有望在未來18個月再漲50%，至3000美元左右。策略師Michael Widmer稱，一旦美元指數(shù)跌至90、美國10年期國債實際收益率下探-2%，金價將升至2500美元；若美指下挫至85、實際利率觸及-1.75%，金價也會到達這一水平。

　　德國商業(yè)銀行分析師Carsten Fritsch表示，盡管美元轉(zhuǎn)強以及較好的美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)可能給金價帶來壓力，但黃金ETF的買盤持續(xù)強勁，且有跡象顯示印度的黃金需求開始企穩(wěn)，有望繼續(xù)為金價提供支撐。他認為，金價回落仍應當被視為買入機會。

　　Blue Line Futures首席市場策略師Phillip Streible指出，金價回落即有買盤踴躍介入，黃金市場的動能依然相當強勁，許多投資者還在尋找買入機會，金價短期內(nèi)將繼續(xù)以2200美元為目標。

　　黃金股延續(xù)近期強勢

　　周四港股市場上，招金礦業(yè)漲近7%，紫金礦業(yè)(行情601899,診股)漲逾6%。

　　A股市場，西部資源(行情600139,診股)、赤峰黃金(行情600988,診股)雙雙漲停，紫金礦業(yè)漲8.77%。

　　金價的上漲，無疑利好產(chǎn)金的上市公司。以西部黃金(行情601069,診股)為例，西部黃金去年自產(chǎn)黃金是3.77噸，合計377萬克，如果每克增加70元收益，那么毛利將增加2.64億元。

　　國信有色團隊認為，黃金股容易出現(xiàn)“戴維斯雙擊”。通常情況下，商品價格出現(xiàn)大漲之后，會引發(fā)供給端的響應，企業(yè)盈利增厚，會進一步擴大資本開支帶來產(chǎn)量上行，使得遠端價格會出現(xiàn)向下壓力，存在“自我減速機制”。但這個規(guī)則對于黃金來說是失效的，因為黃金有強金融屬性，與美元實際利率變化密切相關，所以基本上不考慮供需基本面的變化。另外從大類資產(chǎn)配置的角度來說，金價上行反而會提振投資需求。黃金股容易出現(xiàn)“戴維斯雙擊”，金價越漲，估值就會越便宜，股價會加速上漲。

　　但投資黃金股的一個難題卻是：剛剛買入黃金股，國際金價一回調(diào)，黃金股反而容易受拖累，業(yè)內(nèi)人士指出，黃金股投資的黃金時期其實是國際金價在高位盤整的時候。