核心要聞：
 
 8月份漲價是LCD面板連續(xù)第三個月漲價了，預(yù)計9月份價格還會保持上漲的趨勢。55英寸LCD面板達到了125美元，32英寸LCD面板價格達到44美元，供需變化，也讓LCD的白菜價行情得到好轉(zhuǎn)，價格持續(xù)上行。京東方、TCL科技等上市公司將迎來盈利持續(xù)改善，A股的面板板塊值得長期關(guān)注。
 
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隨著韓企產(chǎn)能的持續(xù)關(guān)閉，面板價格正處于上升通道中，LCD面板已經(jīng)是連續(xù)第三個月漲價了。

供需緊張，面板價格持續(xù)上漲

根據(jù)市場報價，OpenCell（不含背光模組的LCD面板）價格在8月份再次上漲，其中55英寸LCD面板達到了125美元，比7月份增幅9%左右。同時小尺寸例如32英寸LCD面板價格達到44美元，漲幅約10%。8月份漲價已經(jīng)是LCD面板連續(xù)第三個月漲價了，預(yù)計9月份價格還會保持上漲的趨勢。

根據(jù)產(chǎn)業(yè)鏈消息，面板廠商計劃推翻之前的報價策略，針對所有采購方進行出貨成本的重新核算和商議。換言之，面板供應(yīng)商認為之前報價低于心理預(yù)期，打算對下游漲價，據(jù)稱涉及范圍是全部型號，后期供貨將采用新的報價。

從產(chǎn)業(yè)鏈邏輯來看，目前的漲價行為主要是因為產(chǎn)能大量關(guān)閉，使得供需形勢相對緊張，從而帶動價格上行。從歷史上看，2016年面板行業(yè)就有一次大的產(chǎn)能退出過程，高達361.5萬平方米的LCD面板產(chǎn)能退出，引發(fā)一波連鎖的大漲價。

本次面板產(chǎn)業(yè)鏈退出的產(chǎn)能相比2016年有過之而無不及，去年關(guān)閉的產(chǎn)能為251.3萬平方米，行業(yè)預(yù)計今年要關(guān)閉的產(chǎn)能高達551.9萬平方米，占了全球產(chǎn)能的6.47%，比2016年退出產(chǎn)能還要高1.07個百分點，對價格的影響力還會更為深刻。

中國在產(chǎn)業(yè)鏈中地位快速上升

目前面板主要為LCD、OLED兩種類型，LCD份額占比更大，但OLED面板是現(xiàn)在發(fā)展更為快速的方向。從產(chǎn)能布局來看，供應(yīng)商一直在調(diào)減LCD低端產(chǎn)能，上馬OLED產(chǎn)能及LCD高端產(chǎn)能。供需變化，也讓LCD的白菜價行情得到好轉(zhuǎn)，價格持續(xù)上行。

在面板出貨端，中國、韓國企業(yè)是主要的供應(yīng)商。中國的京東方、天馬、TCL、維信諾等近年來成長快速，中國兩大液晶面板企業(yè)京東方和TCL華星在全球液晶面板市場分別位居前兩名，加上天馬、維信諾等中小面板企業(yè)的產(chǎn)能，中國的液晶面板產(chǎn)能已占全球市場的半數(shù)以上。

韓國的三星、LG是老牌的面板大企業(yè)，面對中國面板企業(yè)的低成本優(yōu)勢，市場份額一直處于縮水中。除了直接關(guān)閉外，部分產(chǎn)能被中國企業(yè)收購，8月28日晚間，TCL科技發(fā)布公告稱，旗下的華星將以約10.8億美元（約合76.22億元人民幣）對價獲得蘇州三星電子液晶顯示有限公司60%股權(quán)及蘇州三星顯示有限公司100%股權(quán)。

中國是全球最大的液晶面板生產(chǎn)國，液晶面板價格持續(xù)上漲讓中國面板企業(yè)持續(xù)提升效益。7月份以來全球液晶面板價格上漲幅度擴大，這意味著國內(nèi)液晶面板企業(yè)的業(yè)績將進一步提升，為它們帶來豐厚的資金，有助于企業(yè)研發(fā)先進的面板技術(shù)。

除了產(chǎn)能降低外，面板的下游需求也在持續(xù)增長中，終端電視品牌接連漲價打開面板價格上漲空間。繼小米電視近日開始漲價后，創(chuàng)維、長虹、康佳、海信等電視廠商也跟著漲價，電視市場掀起漲價潮，打開面板廠商后續(xù)提價空間。

電視之外，智能手機下半年的換機旺季也即將到來。國產(chǎn)機大廠OPPO表示，看好下半年手機市場，全球市場加單至1.1億，環(huán)比上半年增長近1倍。隨著疫情影響，物美價廉的國產(chǎn)機正成為全球消費電子市場的香餑餑，Canalys數(shù)據(jù)顯示，第二季度OPPO在全球以2580萬的出貨量，9.1%市場占比位居全球第5；以20.3%的市場份額再次成為東南亞智能手機市場出貨量第一；在歐洲的市場份額達到3%，3倍去年同期水平。

面板板塊值得長期關(guān)注

興業(yè)證券分析認為，四季度韓廠退出+國內(nèi)各廠商整合完畢后，國內(nèi)廠商市占率將超過50%，對于行業(yè)有充分定價能力，明年需求將隨全球經(jīng)濟復(fù)蘇而將迅速恢復(fù)，面板已經(jīng)具備充分的漲價基礎(chǔ)，京東方、TCL科技等上市公司將迎來盈利持續(xù)改善，A股的面板板塊值得長期關(guān)注。

液晶面板價格持續(xù)上漲，推動中國面板企業(yè)的盈利能力持續(xù)改善。京東方和TCL華星已成為全球液晶面板市場的前兩名，液晶面板價格的持續(xù)上漲有望帶來巨大的經(jīng)濟收益，有助于它們改良OLED面板技術(shù)、研發(fā)更先進的microLED技術(shù)，縮短與韓國和中國臺灣企業(yè)的技術(shù)差距。

從主營業(yè)務(wù)的凈利潤來看，主要企業(yè)的業(yè)績表現(xiàn)都已經(jīng)獲得改善。京東方A一季度扣非凈利潤大降242.59%，到中報時降幅縮小到127.07%，如果只考慮第二季度，扣非凈利潤成功實現(xiàn)正增長，增幅為8.97%，改善幅度非常大。TCL科技改善更為明顯，第一季度扣非凈利潤降低119.59%，第二季度則變?yōu)榇蠓鲩L193.96%。