在股票換股合并前買(mǎi)入會(huì)虧嗎?

　　股票有一種低風(fēng)險(xiǎn)投資方法即吸收合并換股，就是一家公司吸引另一家公司去上市。A股市場(chǎng)06年開(kāi)始，吸收合并首發(fā)上市11只股票，假設(shè)在換股上市停盤(pán)前一天的收盤(pán)價(jià)買(mǎi)入股票，換股上市首日開(kāi)盤(pán)價(jià)賣(mài)出股票，則其中8只股票換股上市的漲幅超過(guò)了同期滬深300指數(shù)的漲幅。分別是濰柴動(dòng)力、中國(guó)鋁業(yè)、上海電氣、上海醫(yī)藥、金隅集團(tuán)、河北鋼鐵、中國(guó)交建、浙能電力。 其中相比換股漲幅超過(guò)30%的有5只股票(8只中有5只)。

　　一種是首發(fā)上市，比如你是B公司，我是A公司，我沒(méi)有上市資格，我可以吸收你的股份，這樣我就有了上市資格。另一種是增發(fā)上市，主要是同樣的兩個(gè)公司之間有一的競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系，比如我是一家大公司，你是下面的一個(gè)子公司，且全部上市了，如中國(guó)鋁業(yè)和包頭鋁業(yè)，后者按一定的價(jià)格換成前者的股票，

　　那么換股合并前買(mǎi)入會(huì)虧嗎?總結(jié)以上內(nèi)容來(lái)看，換股并購(gòu)前買(mǎi)入是會(huì)虧的。

　　換股合并的優(yōu)點(diǎn)：

　　1、收購(gòu)方不需要支付大量現(xiàn)金，因而不會(huì)使公司的營(yíng)運(yùn)資金遭到擠占。

　　2、收購(gòu)交易完成后，目標(biāo)公司納入兼并公司，但目標(biāo)公司的股東仍保留其所有者權(quán)益，能夠分享兼并公司所實(shí)現(xiàn)的價(jià)值增值。

　　3、目標(biāo)公司的股東可以推遲收益實(shí)現(xiàn)時(shí)間，享受稅收優(yōu)惠。

　　換換股合并優(yōu)于現(xiàn)金支付：

　　截至目前，盡管在新三板尚無(wú)換股并購(gòu)先例，但A股市場(chǎng)的換股并購(gòu)卻屢見(jiàn)不鮮。相比傳統(tǒng)現(xiàn)金支付，換股具有眾多優(yōu)勢(shì)。一來(lái)，有效減輕并購(gòu)企業(yè)財(cái)務(wù)壓力，降低并購(gòu)成本。通過(guò)換股，并購(gòu)企業(yè)無(wú)須對(duì)目標(biāo)企業(yè)支付現(xiàn)金，這不僅能直接美化并購(gòu)企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表、現(xiàn)金流量表等，而且從實(shí)質(zhì)上緩解了并購(gòu)企業(yè)的營(yíng)運(yùn)資金壓力。二來(lái)，合法實(shí)現(xiàn)減稅避稅。換股并購(gòu)交易中，當(dāng)目標(biāo)公司存在稅務(wù)虧損的情況下，并購(gòu)企業(yè)可將該稅務(wù)虧損從其日常盈利中進(jìn)行抵扣，這對(duì)保護(hù)并購(gòu)資金盈余、減輕稅負(fù)具有重要意義。另外，由于換股并購(gòu)交易完成后，出售方獲得的并非現(xiàn)金或者資產(chǎn)，而是對(duì)方公司的股票，因此只有當(dāng)其在對(duì)所持股票進(jìn)行變現(xiàn)時(shí)，才需要納稅，此即通過(guò)延緩收益確認(rèn)時(shí)間實(shí)現(xiàn)了所得稅遞延，有利于企業(yè)進(jìn)行稅務(wù)籌劃。此外，有利于對(duì)目標(biāo)公司高級(jí)管理人員進(jìn)行股權(quán)激勵(lì)。換股并購(gòu)?fù)婕爸卮蟮娜肆Y源整合，特別是目標(biāo)公司高級(jí)管理人員的續(xù)聘問(wèn)題。通過(guò)換股，目標(biāo)公司的高級(jí)管理層直接獲得并購(gòu)公司的股票期權(quán)，從而有利于激發(fā)他們努力工作，實(shí)現(xiàn)所持股票的價(jià)值增值收益，提升為并購(gòu)企業(yè)效力的信心和決心。