2. RCEP最重大的意義在于，中日首次建立直接的自貿區關系

　　在RCEP簽署之前，全球主要的區域性自貿區包括：美加墨自由貿易區（前身：北美自由貿易區）、歐盟（EU）、以及同樣覆蓋廣泛的“全面與進步跨太平洋伙伴關系協定（CPTPP）”。

　　對比RCEP和CPTPP協定在貿易和投資自由化水平、知識產權保護以及國有企業規則方面的規定，RCEP的條款較之TPP的規定更為柔和、提供了更大的靈活性。

　　盡管名義上由東盟牽頭，但由于東盟10國與其他5國均有“10+1”自貿區協議，因此RCEP的意義實際上在于中日韓、特別是中日首次建立直接的自由貿易區關系。值得注意的是，作為“10+5”協議框架，本次簽署協議的東盟外五國中國、日本、韓國、澳大利亞和新西蘭，均與東盟分別有已經生效的“10+1”自貿區協定。這也就意味著，實際上RCEP的主要增量貢獻，恰恰并非在牽頭談判的東盟與其他5國之間，而是在其他5國相互之間。而這5國中，日本、澳大利亞、新西蘭同屬CPTPP，中國與韓國、澳大利亞、新西蘭又各自有已經生效的雙邊自貿區協議。也就是說，RCEP的最大增量意義，實際上是中日首次建立直接的自貿區關系。

　　3. 更緊密的中日貿易關系，有望成為全球貿易穩定器

　　我們聚焦于RCEP可能帶來的中日貿易關系的進一步深化。自貿區協定最主要、最直接的規定均是進口關稅的減免。從這個角度來看，作為發展中國家的中國，因為既有的平均關稅水平高于日本，所以在RCEP框架下我國關稅稅率下調、直至降至零關稅的空間更大，實際上是更有利于我國自日本進口增加而非出口增加的，從而我們理解中RCEP對我國的意義更大的方面，是在于我國工業生產所需的一些工業中間品和資本品，通過RCEP框架下我國進口關稅的進一步下調，而能夠從日本這樣的較為先進的發達國家得到進口來源的更堅實的保障。

　　具體來說，從日本的關稅減免承諾角度來看，由于其已經在多數領域將進口關稅降至零或是很低的程度，因而實際上在RCEP協議框架下，進口關稅進一步下調的空間并不大。在中國對日出口的主要商品類別中，紡織品可能是收益最大的行業領域。中國對日本出口規模最大的兩類商品——機電音像設備及零件、以及機械制品——日本的進口關稅極低，多數類目當前已經為零關稅，RCEP下并無明顯的關稅下調。而我國對日出口的第三大類商品——紡織服裝類，原先多數面臨日本征收8%-11%左右的進口關稅，而日方在RCEP下承諾逐步下調，直至15年后將紡織服裝類進口關稅下降至零。

　　我國自日本進口占比較大的機電音像設備及零件、以及機械制品，目前相對較高的關稅稅率，則承諾20年后基本降至零；同時也注意到，我國并未承諾對來自日本的汽車進口的關稅大幅下調。我國在RCEP框架下，承諾將機電音像設備及零件、機械制品（HS85/84）的關稅稅率逐步下調，至二十年后基本降至零。但我國從日本進口的多數汽車不在協議范圍內，RCEP中我國僅承諾對產自日本的排量2500cc以上的豪華轎車，自協議實施第一年起關稅降至15%，并承諾未來二十年內不超過15%。

　　RCEP+CPTPP框架下，中日貿易關系或起到全球貿易的穩定器作用。考慮到日本是CPTPP最為積極組織、并最終促成協議簽署的重要成員國，加之中國、日本同在RCEP框架內首次建立了直接的自貿協定關系，我們認為，中日貿易關系在未來的全球貿易關系中的重要性有望進一步凸顯。這種重要性，不僅僅是一些商品類別進口關稅的互惠是下調，而更多是圍繞商品、服務貿易、投資、技術研發等制造業產業鏈的各個方面，能夠形成相互促進、強化協同格局的一種可能性。不斷深化的中日貿易——投資——技術合作關系，對于外部環境日趨緊張的中國、以及制造業面臨空心化和產業進步有所停滯的日本而言，都是具有戰略意義的。

　　此外，拜登和民主黨在貿易政策方面，明確不主張采取進口關稅等不符合WTO規則的單邊逆全球化政策。如果拜登成功組建民主黨主導的美國政府，在CPTPP和RCEP框架下，更緊密的中國-日本貿易關系有望較快開始在全球產業鏈分工中起到更為重要的穩定器作用。

　　本文來源：申萬宏源宏觀 作者：秦泰、賈東旭