●長江商報記者魏度

　　長江商報消息一夜之間反轉(zhuǎn)，沃特股份(行情002886,診股)（002886.SZ）公布的分紅方案變了。

　　1月12日早間，沃特股份發(fā)布公告，公司控股股東、實際控制人、董事長吳憲提議的年度利潤分配預(yù)案取消。

　　而在1月11日晚，公司剛披露吳憲的年度利潤分配《提議函》，建議每10股轉(zhuǎn)增7股派發(fā)1元（含稅）。

　　為何要“夕令朝改”？公司稱，公司年度報告尚未經(jīng)會計師事務(wù)所審計。

　　沃特股份主要從事改性工程塑料合金、改性通用塑料以及高性能功能高分子材料的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售和技術(shù)服務(wù)，現(xiàn)已成為國家高新技術(shù)企業(yè)。

　　不過，公司盈利能力并不強。2015年以來，其實現(xiàn)的歸屬于上市公司股東的凈利潤（簡稱凈利潤）幾乎是原地踏步。

　　盡管鬧了一個烏龍，但在二級市場上，1月12日，沃特股份表現(xiàn)強勢，以漲停報收。但從2017年上市以來，沃特股份股價整體表現(xiàn)一般，雖經(jīng)1月12日大幅上漲，收報26.49元/股，后復(fù)權(quán)價為40.05元/股，但仍低于公司新股發(fā)行開板時的價格40.85元/股。

　　鬧烏龍是為提振股價？

　　年度利潤分配鬧烏龍，沃特股份提前釋放利好或許另有目的。

　　1月11日晚，沃特股份披露，近日，公司收到實際控制人吳憲發(fā)來的《關(guān)于2020年度利潤分配及資本公積金轉(zhuǎn)增股本提議函》（簡稱《提議函》）。主要內(nèi)容為，為提高股東回報，結(jié)合公司未分配利潤情況，在符合《公司章程》規(guī)定的利潤分配原則、保證公司正常經(jīng)營和長遠發(fā)展的前提下，作為公司控股股東、實際控制人、董事長提議，公司在年度現(xiàn)金股利分紅的方案時可以適當提高現(xiàn)金分紅力度。擬以未來實施分配方案時股權(quán)登記日的總股本為基數(shù)，向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金股利1.00元（含稅），同時以資本公積金向全體股東每10股轉(zhuǎn)增7股。

　　吳憲承諾，在公司2020年度股東大會審議上述2020年度利潤分配預(yù)案時投贊成票。

　　沃特股份在披露吳憲的《提議函》時稱，收到上述控股股東的提議函后，公司董事會結(jié)合公司經(jīng)營發(fā)展規(guī)劃和盈利能力進行分析，認為該利潤分配及資本公積金轉(zhuǎn)增股本的提議具有一定的可行性。公司將盡快就上述內(nèi)容進行認真研討，制定適宜的方案。

　　與此同時，沃特股份還披露了2020年度業(yè)績預(yù)告。公司預(yù)計，全年盈利6011萬元—7099.61萬元，同比增長27%—50%。扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤（簡稱扣非凈利潤）為5031.00萬元—6119.61萬元，同比增長173.26%—232.38%。

　　然而，12日早間，沃特股份再度發(fā)布公告稱，取消年度利潤分配提議，原因是公司年度報告尚未經(jīng)會計師事務(wù)所審計，相關(guān)各方?jīng)Q定取消上述提議。待公司2020年年度報告及有關(guān)數(shù)據(jù)經(jīng)會計師事務(wù)所審計后，由公司董事會根據(jù)公司發(fā)展規(guī)劃及盈利能力綜合分析后再制定利潤分配預(yù)案并提交股東大會審議。

　　夕令朝改，一夜之間，公告的內(nèi)容取消了，沃特股份真的只是在鬧烏龍嗎？

　　通常而言，年報未正式出爐，公司財務(wù)部門核定的數(shù)據(jù)與會計師事務(wù)所核定可能會存在差異，因此，經(jīng)營業(yè)績具有不確定性。在這種情況下，不會考慮分紅方案。一家公司的正式公告須經(jīng)多方審核，且屬于嚴肅的信披內(nèi)容，沃特股份為何要“出爾反爾”？

　　盡管利潤分配鬧烏龍，但存在利好預(yù)期。經(jīng)營業(yè)績向好，未來預(yù)計還會進行利潤分配。這一預(yù)期，疊加兩市第一家公司披露分紅預(yù)案，傳導(dǎo)至二級市場上的是，股價大幅上漲。

　　1月12日早盤，沃特股份以漲停價開盤，10時53分打開漲停板后，高位震蕩，午后尾盤，強勢封住漲停，收報26.49元/股。

　　長江商報記者發(fā)現(xiàn)，沃特股份實控人存在股權(quán)質(zhì)押行為。

　　沃特股份實控人為吳憲、何征，深圳市銀橋投資有限公司為其一致行動人。2020年12月24日，公司披露，前述三者在解除部分質(zhì)押后，整體質(zhì)押率為44.32%，其中，存在部分限售股質(zhì)押。去年8月，何征個人的股權(quán)質(zhì)押率一度高達87.77%。

　　由此可見推斷，沃特股份鬧烏龍?zhí)崆搬尫爬茫蛟S有提振股價之意。

　　扣非凈利曾連續(xù)三年下降

　　沃特股份提前向市場釋放了利好，欲大舉分紅。此前，公司經(jīng)營業(yè)績并不佳。

　　官網(wǎng)顯示，沃特股份創(chuàng)立于2001年，公司稱，其以填補國家產(chǎn)業(yè)空白為己任，經(jīng)過近20年的發(fā)展與沉淀，現(xiàn)已成為中國新材料領(lǐng)域的領(lǐng)航者之一。

　　財報披露，沃特股份具有技術(shù)優(yōu)勢。公司圍繞5G基站及通訊終端的材料特點，開展多種低介電常數(shù)和高介電常數(shù)材料的研發(fā)和制備工藝研究，產(chǎn)品現(xiàn)已實現(xiàn)進口替代并穩(wěn)定量產(chǎn)。公司持續(xù)優(yōu)化現(xiàn)有液晶高分子聚酯（LCP）制備生產(chǎn)線工藝，作為擁有連續(xù)法生產(chǎn)I型、II型、III型全系列LCP樹脂及其復(fù)合材料制備技術(shù)的企業(yè)，產(chǎn)品技術(shù)已達國際領(lǐng)先水平。

　　然而，從經(jīng)營業(yè)績方面看，沃特股份并沒有什么優(yōu)勢。

　　2012年，沃特股份實現(xiàn)營業(yè)收入2.91億元、凈利潤0.16億元。2015年，營業(yè)收入增長至5.85億元，凈利潤增至0.63億元。然而，2016年至2018年，盡管營業(yè)收入持續(xù)增長，但凈利潤持續(xù)下降。其實現(xiàn)的凈利潤分別為0.55億元、0.40億元、0.35億元，同比下降12.77%、26.83%、13.17%。

　　2017年6月27日，沃特股份在深交所中小板掛牌上市，上市前后，凈利潤均為下降。

　　2019年，凈利潤實現(xiàn)由降轉(zhuǎn)增，為0.47億元，同比增長35.05%，但扣非凈利潤卻出現(xiàn)較大幅度下降。當年，其實現(xiàn)的扣非凈利潤為0.18億元，同比下降33%。實際上，2017年至2019年，上市后的三年，其扣非凈利潤均在下降，其中，2017年、2018年的下降幅度分別為18.60%、25.25%。

　　縱覽沃特股份2014年至2019年的凈利潤、扣非凈利潤，基本上屬于原地踏步。2014年，扣非凈利潤為0.33億元，2019年只有0.18億元。

　　2020年，從預(yù)告的業(yè)績看，似乎實現(xiàn)了大豐收。其實現(xiàn)的凈利潤同比至少增長27%、扣非凈利潤同比則至少翻倍。公司解釋稱，其液晶高分子（LCP）材料陸續(xù)通過下游客戶認證并進入批量化供應(yīng)階段。公司首次公開發(fā)行股票募投項目逐步投產(chǎn)，材料產(chǎn)品進入批量化供應(yīng)階段。

　　其實，除了上述因素外，還要一個重要原因，那就是抗擊疫情，制造口罩等抗疫用品的醫(yī)療材料需求急劇增長。

　　沃特股份在半年報中亦稱，公司被納入廣東省新冠肺炎疫情重點防控保障物資生產(chǎn)企業(yè)，抗疫產(chǎn)品種類為PP、MF用于制造醫(yī)療床板，客戶的醫(yī)療床板用于疫情防控相關(guān)醫(yī)院，PA、CF為客戶制造防疫消殺無人機重要材料。

　　從2020年前三季度經(jīng)營業(yè)績看，公司業(yè)績已出現(xiàn)回落。其中，一季度的凈利潤、扣非凈利潤大幅下降，二季度實現(xiàn)凈利潤0.33億元、扣非凈利潤0.32億元，同比增長210.83%、447.91%。三季度的凈利潤、扣非凈利潤為0.10億元、0.07億元，環(huán)比回落明顯。

　　或許，如果剔除保障抗疫材料供應(yīng)因素，2020年沃特股份的經(jīng)營業(yè)績難以實現(xiàn)高速增長。