金融界網(wǎng)2月3日消息 今日，被稱為“豬茅”的牧原股份(行情002714,診股)股價(jià)盤中觸及漲停，最終收漲9.81%，股價(jià)重返100元上方，也是A股豬肉板塊唯一的百元股。開年以來(lái)，牧原股份已累計(jì)上漲近40%，總市值首次達(dá)到4000億元。

　　去年凈利僅次于貴州茅臺(tái)(行情600519,診股)、中國(guó)神華(行情601088,診股) 頭均凈賺約1600元

　　1月25日晚間，牧原股份公布了2020年業(yè)績(jī)預(yù)告，公告顯示，公司預(yù)計(jì)2020年盈利270億元-290億元，同比增長(zhǎng)341.58%-374.29%。而公司扣除非經(jīng)常性損益后凈利潤(rùn)則預(yù)計(jì)達(dá)300億元-320億元，比上年同期增長(zhǎng)387.18%-419.65%。截至目前，A股年報(bào)預(yù)告已收官，牧原股份的凈利潤(rùn)僅次于貴州茅臺(tái)及中國(guó)神華，位居滬深兩市第三位。而在上市豬企中，盡管大多數(shù)養(yǎng)豬企業(yè)業(yè)績(jī)都為預(yù)增，但牧原股份的凈利潤(rùn)規(guī)模也穩(wěn)居行業(yè)首位。

單位（億元）

　　資料顯示，牧原股份有限公司是集飼料加工、養(yǎng)豬生產(chǎn)、屠宰加工為一體的大型現(xiàn)代化農(nóng)牧企業(yè)，集約化養(yǎng)豬規(guī)模居亞洲第一。 根據(jù)12家上市豬企發(fā)布的2020年銷售數(shù)據(jù)，銷量前三名依次為牧原股份、正邦科技(行情002157,診股)、溫氏股份(行情300498,診股)，其中，牧原股份達(dá)1811.5萬(wàn)頭，以此計(jì)算，牧原股份在去年平均每天賣出約4.96萬(wàn)頭豬。若按凈利上限計(jì)算，牧原股份每天凈賺約7945萬(wàn)元，銷售一頭豬凈賺約1600元。

　　對(duì)于牧原股份的業(yè)績(jī)預(yù)告，天風(fēng)證券(行情601162,診股)表示，從第四季度來(lái)看，公司頭均盈利約1450元-1771元，中樞為1610元，頭均盈利仍處于高位。預(yù)計(jì)隨著公司產(chǎn)能的快速擴(kuò)張，公司生豬出欄量也有望維持高速增長(zhǎng)。在非洲豬瘟的背景下，豬價(jià)高位時(shí)間或拉長(zhǎng)，疊加公司成本的下行公司盈利能力有望持續(xù)高位。

　　值得一提的是，牧原股份實(shí)際控制人是河南首富，董事長(zhǎng)、總裁為秦英林，他的妻子錢瑛為公司董事，截至2020上半年，秦英林、錢瑛夫婦直接和間接持有公司56.23%的股份，為牧原股份的實(shí)際控制人。福布斯實(shí)時(shí)富豪榜顯示，牧原股份董事長(zhǎng)秦英林以290億美元，約合1873.11億人民幣身家，超越香港地產(chǎn)大佬李兆基，位列榜單第43位。

　　券商：供給恢復(fù)“黑天鵝”因素仍存在 看好滿足有兩個(gè)要求的成長(zhǎng)股

　　對(duì)于后續(xù)的豬肉供給，申萬(wàn)宏源(行情000166,診股)證券認(rèn)為，在當(dāng)前消費(fèi)旺季的背景下，短期豬價(jià)或在供需共同作用下繼續(xù)維持高位。雖然后續(xù)的理論肥豬供給將逐月明顯增長(zhǎng)，生豬價(jià)格超過(guò)前期高點(diǎn)的可能性較低，但供給恢復(fù)“黑天鵝”因素仍存在，豬價(jià)震蕩下行趨勢(shì)或有所延緩，“高位震蕩”或?qū)⒗^續(xù)成為豬價(jià)短期“主旋律”。

　　國(guó)泰君安(行情601211,診股)也表示，非瘟新毒株近幾個(gè)月在北方局部發(fā)作，北方產(chǎn)能恢復(fù)速度可能比預(yù)期更慢，供給端恢復(fù)仍有不確定性。

　　對(duì)于后續(xù)行業(yè)的投資線索，國(guó)信證券(行情002736,診股)分析稱，規(guī)模企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)主要體現(xiàn)在硬實(shí)力與軟實(shí)力兩方面。受土地難拿、投資金額大等因素影響，生豬行業(yè)門檻提高，頭部企業(yè)在土地儲(chǔ)備及融資能力等方面的硬實(shí)力突出，具備做大做強(qiáng)的硬實(shí)力基礎(chǔ)。另外，養(yǎng)豬是一個(gè)精細(xì)活，要養(yǎng)好豬，對(duì)員工的責(zé)任心及操作標(biāo)準(zhǔn)要求極高，頭部企業(yè)在管理及精細(xì)化改善等方面的軟實(shí)力優(yōu)勢(shì)顯著，因而能持續(xù)拓寬低成本護(hù)城河，產(chǎn)能加速擴(kuò)張，市占率快速提升。豬價(jià)下行階段，板塊難有趨勢(shì)性的普漲行情，對(duì)公司自身的阿爾法要求更高，個(gè)股分化是主要的走勢(shì)。看好滿足有兩個(gè)要求的成長(zhǎng)股：首先是養(yǎng)殖成本要低，相對(duì)行業(yè)具備超額收益；其次是出欄速度快。

　　銀河證券指出，豬周期已處于下行過(guò)程中，此時(shí)后周期的優(yōu)勢(shì)將逐步顯現(xiàn)。部分企業(yè) 2020 年業(yè)績(jī)預(yù)告已公告，呈現(xiàn)高增長(zhǎng)狀態(tài)，市場(chǎng)關(guān)注度有所提高。再次重申動(dòng)保投資邏輯：1）養(yǎng)殖存欄回升帶來(lái)疫苗銷量提升，即基數(shù)變大；2）規(guī)模化、集中度提升，大型養(yǎng)殖場(chǎng)更偏好市場(chǎng)苗，意味著滲透率將提升，即在基數(shù)變大的基礎(chǔ)上使用比率也提升了；3）在現(xiàn)有的疫苗品類中，某些疫苗（豬圓環(huán)等）享受高彈性，主要源于養(yǎng)殖利潤(rùn)高位與生豬損失/體重下行之間的博弈；4）非瘟疫苗若研制成功并市場(chǎng)化，將額外增加一塊市場(chǎng)規(guī)模。隨著動(dòng)保企業(yè)業(yè)績(jī)持續(xù)兌現(xiàn)，市場(chǎng)關(guān)注度將再次回歸。