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　　沙特繼續(xù)帶頭“做貢獻”

　　3月4日的OPEC+會議上，沙特宣布將在4月繼續(xù)自愿減產(chǎn)100萬桶/日，同時整個OPEC+也基本維持了當(dāng)前的減產(chǎn)規(guī)模（僅允許俄羅斯和哈薩克斯坦小幅增產(chǎn)），這與會前OPEC+可能要整體增產(chǎn)的預(yù)期大相徑庭，使得利空預(yù)期瞬間翻紅。可以看出，在沙特確定維持額外減產(chǎn)后，4月OPEC+整體減產(chǎn)規(guī)模僅比3月少15萬桶/日，支撐依然穩(wěn)固。由此，重要會議（OPEC+第十四屆部長級會議）+重要產(chǎn)油國（沙特）+重要產(chǎn)出政策（4月繼續(xù)額外減產(chǎn)），繼續(xù)帶動市場看漲情緒，是油價得以突破70美元的關(guān)鍵。

　　此前布倫特突破60美元，核心利好因素之一便是拜登政府提出的、1.9萬億的新版財政刺激計劃，給市場帶來利好預(yù)期。雖然由于兩黨間的阻力，這一計劃的落地略顯波折，但自從1月12日起，民主黨便持續(xù)積極推動，終于在3月7日，參議院以一票的微弱優(yōu)勢驚險通關(guān)，預(yù)計本周將在眾議院重新投票后提交拜登簽字、正式完成落地。美國此番大規(guī)模的刺激計劃，將有效提振經(jīng)濟和需求信心，但由于利好預(yù)期被提前消化，因此并不是此番油價突破70美元的核心利好。

　　3月7日晚，位于沙特東部的宰赫蘭市上空傳出巨大燃爆聲。也門胡塞武裝發(fā)布聲明表示，該武裝向沙特首都利雅得、東部和南部的多個地區(qū)發(fā)射了8枚彈道導(dǎo)彈并放飛14架無人機，用以對沙特境內(nèi)的石油和軍事設(shè)施發(fā)動襲擊。此次空襲事件雖未成功，但武裝沖突的地點為沙特的石油重鎮(zhèn)，因此本次地緣沖突事件，短期內(nèi)造成原油供應(yīng)趨緊的風(fēng)險，對國際原油價格有所提振。但由于沙特成功攔截了導(dǎo)彈，石油設(shè)施并未有實質(zhì)性的損失，因此不會形成持久性的影響。

　　所以本次布倫特原油期貨突破70美元整數(shù)關(guān)口，背后的核心利好是：OPEC+自1月初即開始堅持的減產(chǎn)立場未動搖，且沙特的額外減產(chǎn)將貫穿2-4月。

　　從月差結(jié)構(gòu)來看，WTI期貨和布倫特原油期貨六個月的逆價差繼續(xù)拉寬，強Back結(jié)構(gòu)特征依然明顯，反映出原油供需關(guān)系預(yù)期繼續(xù)向好。

　　因此近期國際原油市場利好因素依然占據(jù)上風(fēng)，國際油價易漲難跌的特點仍在延續(xù)。此外可能形成較大利空的伊朗問題又陷入僵局，美國依然沒有正式取消對伊朗制裁，因此3月油市的風(fēng)向或依然偏強。接下來4月初的OPEC+會議和美伊關(guān)系是重要關(guān)注點，牛年國際油價牛氣不改，子彈可能還要再飛一會兒。