但根據(jù)此前牧原股份與機(jī)構(gòu)投資者的交流，成立牧原建筑能夠發(fā)揮其采購(gòu)優(yōu)勢(shì)，降低建設(shè)投入成本，并有效規(guī)范建筑商的品控及納稅行為，最有效的協(xié)助上市公司進(jìn)行產(chǎn)能擴(kuò)張。

　　對(duì)于牧原建筑高營(yíng)收低利潤(rùn)的現(xiàn)象，長(zhǎng)江證券認(rèn)為，主要是由于其主要商業(yè)模式是工程分包，因此盈利能力低。對(duì)于其凈資產(chǎn)規(guī)模較大，長(zhǎng)江證券則猜測(cè)，可能是由于公司開(kāi)始設(shè)立工廠投建項(xiàng)目。

　　此外，網(wǎng)友還質(zhì)疑了牧原股份“存貸雙高”的問(wèn)題。公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，截止2020年三季度，牧原股份貨幣資金224.96億，短期借款+一年內(nèi)到期債務(wù)+其他流動(dòng)負(fù)債總計(jì)202.35億。

　　長(zhǎng)江證券認(rèn)為，此前2020年7月深交所已就此對(duì)公司進(jìn)行了問(wèn)詢(xún)，公司也已回復(fù)解釋。具體原因?yàn)椋泿刨Y金為財(cái)報(bào)中的時(shí)點(diǎn)性數(shù)據(jù)，不具備參考意義，近年來(lái)公司資產(chǎn)負(fù)債率已明顯下降。

　　最后，網(wǎng)友質(zhì)疑了為何牧原股份的盈利能力能夠遠(yuǎn)超同行。長(zhǎng)江證券認(rèn)為，2020年牧原股份的頭均利潤(rùn)達(dá)到1601元，其他上市公司的頭均利潤(rùn)則為994元。其主要原因在于，不同企業(yè)的管理體系及養(yǎng)豬技術(shù)不同，導(dǎo)致生豬存活率的不同。此外，牧原股份全部為自有母豬與仔豬，相對(duì)其他養(yǎng)豬企業(yè)成本更低。這些因素恰恰是牧原股份競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的體現(xiàn)。

　　一位機(jī)構(gòu)投資者表示，牧原股份在養(yǎng)豬成本端優(yōu)勢(shì)明顯。“牧原、中糧的全成本在13-14元/公斤，而其他部分養(yǎng)豬企業(yè)的全成本高達(dá)20元/公斤，因此牧原股份的高盈利能力是可以理解的。”

　　不過(guò)，也有機(jī)構(gòu)投資者表示，長(zhǎng)江證券并未解釋清楚牧原股份關(guān)聯(lián)交易的問(wèn)題。“可能是相關(guān)公開(kāi)信息不足，相信交易所會(huì)再發(fā)問(wèn)詢(xún)函，期待公司能夠解釋清楚。”