渤海證券：以時間換空間 消化估值行穩(wěn)致遠

　　目前估值仍需要業(yè)績的消化。但是行業(yè)仍屬景氣賽道，各子品類均保持一定成長性，白酒節(jié)后批價仍處上行通道，因此當前時點不必悲觀。在流動性預期收緊的前提下，我們希望板塊能夠以時間換空間，消化估值行穩(wěn)致遠。投資策略方面，我們仍然認為可從以下三個維度入手：其一，自下而上尋找具有估值優(yōu)勢且經營改善的個股；其二，中期關注后疫情時期業(yè)績同環(huán)比將持續(xù)改善的景氣行業(yè)；其三，長期布局優(yōu)質賽道，緊盯高成長性個股。在細分子行業(yè)方面，仍然建議優(yōu)選高端白酒及乳制品。

　　興業(yè)證券：白酒板塊進入超跌狀態(tài) 季報期尋找業(yè)績超預期個股

　　當前白酒板塊已經進入超跌狀態(tài)。主要系茅五瀘等一線名酒在股價大幅回調后已經有足夠高的性價比（五糧液和老窖2021年估值已經跌破40倍，茅臺2022年也不足40倍），部分二線及區(qū)域龍頭已經出現(xiàn)PEG小于 1 的情況。當前春節(jié)動銷超預期、中高端名酒快速擴容之勢不可逆，在基本面持續(xù)向好背景下板塊繼續(xù)回調可能性很低。