華泰證券：關(guān)注業(yè)績超預(yù)期潛力的被動件及LCD產(chǎn)業(yè)鏈

　　站在智能可穿戴及 5G 終端的技術(shù)創(chuàng)新和市場滲透預(yù)期較為充分的當(dāng)下，電子受2019年 5G 基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、2020年5G及AIoT終端推廣、貿(mào)易摩擦加速國產(chǎn)替代所催生的板塊性上漲行情動能不足，當(dāng)前的3C仍處于估值回落階段，建議關(guān)注由上游材料漲價及終端創(chuàng)新不足所引發(fā)的一致預(yù)期下修之后的左側(cè)布局良機，類似于2018年的行情，自下而上尋找較強α屬性的個股有望成為今年主旋律。與此同時，結(jié)合當(dāng)前行業(yè)景氣度和中長期競爭格局變遷，建議關(guān)注具備板塊性業(yè)績超預(yù)期潛力的被動件及LCD產(chǎn)業(yè)鏈。

　　另外，順應(yīng)高清化、網(wǎng)絡(luò)化、智能化發(fā)展趨勢，智能電視正成為3C品牌在AIoT時代紛紛布局的智能家居重要入口，據(jù)IDC數(shù)據(jù)，2016至2019年海外智能電視銷量從8837.8萬臺增長至1.60億臺，CAGR達(dá) 21.8%，較中國大陸同期高 19.4pcts，IDC預(yù)計2020至2024年全球智能電視銷量將以7.9%的CAGR 穩(wěn)步增長。從競爭格局而言，國產(chǎn)品牌在海外智能電視市占率從2016年的4.5%大幅提升至2019年的14.8%，年均提升3.4pcts，伴隨國產(chǎn)品牌繼續(xù)拓展海外市場，與其配套的SoC芯片、面板、主控板卡廠商有望同步提升市占率，推薦視源股份、京東方A，SoC芯片產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)公司有晶晨股份。

　　興業(yè)證券：芯片持續(xù)供不應(yīng)求 繼續(xù)看好被動元器件和面板景氣

　　去年開始，受 5G 手機芯片用量大幅提升和關(guān)鍵廠商大幅備貨影響，芯片出現(xiàn)明顯供不應(yīng)求，而今年受汽車等行業(yè)復(fù)蘇的推動，部分下游仍在持續(xù)追單，導(dǎo)致供不應(yīng)求進(jìn)一步加劇，出現(xiàn)了歷史上少有的晶圓產(chǎn)能狀況，目前仍然是 PMIC、driver IC 和 RFIC等傳統(tǒng)制程芯片緊缺最為明顯，需要擠壓相關(guān)芯片向更高階制程升級來逐步緩解缺口瓶頸。