作為業績“蓄水池”，一向“財大氣粗”的貴州茅臺一季度預付款被腰斬，截至報告期末預付款項僅53.41億元，同比下滑59.91%。對此，貴州茅臺在財報中表示，主要是經銷商預付貨款減少。

　　對比去年同期，2020年一季度末預付款約133.22億元，同比下滑16%。除了白酒淡季的影響因素，貴州茅臺今年一季度預付款大幅下滑，或出于“自我降溫”的目的。

　　白酒營銷專家蔡學飛向搜狐財經表示，一方面茅臺逐漸加大直營力度，導致經銷商預付款項相應減少；另一方面由于前期產能受限，出于市場調控，貴州茅臺主動調控發貨速度，預付款也會相應減少。

　　業績未及股東預期，股價長期處于振蕩調整，讓不少股民對“股王”也著實犯難。在香頌資本董事沈萌看來，目前茅臺已經幾乎脫離消費品屬性，投資品屬性凸顯，這一現象并不利于貴州茅臺業績。同時，貴州茅臺在不斷人為炒作下已經脫離板塊基本面，疊加眾多散戶所謂“茅臺信仰”，進一步壓縮茅臺股票波動的動能。