去年全球多個(gè)國(guó)家相繼發(fā)布了碳中和計(jì)劃，我國(guó)也承諾在2060年前實(shí)現(xiàn)碳中和。作為新能源行業(yè)中最具成長(zhǎng)確定性的子行業(yè)之一，光伏板塊自去年以來在境外市場(chǎng)掀起了一輪牛市，而我國(guó)碳中和長(zhǎng)期目標(biāo)的確定，也對(duì)A股光伏板塊構(gòu)成中長(zhǎng)期利好。

　　那么在光伏板塊目前已累計(jì)了較大漲幅的背景下，投資者應(yīng)該如何看待2021年光伏板塊的投資機(jī)會(huì)呢？

　　對(duì)此，有外資券商新能源行業(yè)分析師在接受記者采訪時(shí)表示，要把握2021年光伏行業(yè)的投資機(jī)會(huì)，可以從行業(yè)供需格局、細(xì)分子行業(yè)的景氣度、一體化的組件廠等3個(gè)維度來加以關(guān)注。

　　“十四五”國(guó)內(nèi)光伏新增裝機(jī)規(guī)模或?qū)⒊掷m(xù)增長(zhǎng)

　　去年以來，以光伏為龍頭的新能源板塊在A股市場(chǎng)掀起了一波投資熱潮。究其原因在于，去年光伏行業(yè)在疫情背景之下仍然實(shí)現(xiàn)了正增長(zhǎng)以及光伏行業(yè)未來中長(zhǎng)期的良好增長(zhǎng)前景，為市場(chǎng)資金的持續(xù)流入提供了“底氣”。

　　圖片來源：中國(guó)光伏行業(yè)協(xié)會(huì)

　　來自中國(guó)光伏行業(yè)協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)顯示，2020年全球經(jīng)濟(jì)雖然受到疫情的影響， 但全球光伏市場(chǎng)仍然保持了增長(zhǎng)的勢(shì)頭，這主要得益于中國(guó)光伏市場(chǎng)表現(xiàn)出的恢復(fù)性增長(zhǎng)。

　　與此同時(shí)，海外光伏市場(chǎng)顯得韌勁較強(qiáng)，去年光伏組件出口量在國(guó)內(nèi)產(chǎn)量中的占比較2019年有小幅恢復(fù)，占比依然保持在60%上的高位，這顯示了海外市場(chǎng)對(duì)光伏發(fā)電不斷增長(zhǎng)的需求。

　　圖片來源：中國(guó)光伏行業(yè)協(xié)會(huì)

　　展望未來，我國(guó)光伏市場(chǎng)在碳中和目標(biāo)指引下仍然有望維持中長(zhǎng)期增長(zhǎng)勢(shì)頭。

　　近日，中國(guó)光伏行業(yè)協(xié)會(huì)秘書長(zhǎng)王勃華預(yù)測(cè)，2021年我國(guó)光伏將新增裝機(jī)規(guī)模55GW~65GW（2020年我國(guó)光伏新增裝機(jī)48.2GW），“十四五”國(guó)內(nèi)年均光伏新增裝機(jī)規(guī)模有望達(dá)到70GW~90GW（“十三五”年均新增42.5GW）。

　　3個(gè)維度看2021年光伏景氣度

　　圖片來源：中國(guó)光伏行業(yè)協(xié)會(huì)

　　那么在碳中和大趨勢(shì)下，光伏板塊中的哪些細(xì)分子行業(yè)在2021年的增長(zhǎng)趨勢(shì)會(huì)更好呢？

　　就在2月初，多晶硅料龍頭保利協(xié)鑫能源發(fā)布的2則公告引發(fā)了市場(chǎng)的關(guān)注。保利協(xié)鑫能源宣布與隆基股份(行情601012,診股)、中環(huán)股份(行情002129,診股)簽訂硅料供貨協(xié)議，子公司江蘇中能硅業(yè)將向兩家公司分別銷售不少于9.14萬噸和35萬噸多晶硅料。

　　這兩份合同的預(yù)估合計(jì)金額接近400億元，也是保利協(xié)鑫能源近年來獲得的金額最大的多晶硅料供貨訂單。而自去年5月見底以來，該公司H股股價(jià)已經(jīng)漲了10多倍，這也折射出近階段硅料行業(yè)的景氣度之高。

　　此外，光伏玻璃也是機(jī)構(gòu)重點(diǎn)關(guān)注的領(lǐng)域。

　　廣發(fā)證券(行情000776,診股)在今年1月18日發(fā)布的《產(chǎn)能視角看行業(yè)“供需缺口”》中指出：2021年需求繼續(xù)改善但產(chǎn)能利用率高位回升，會(huì)導(dǎo)致部分行業(yè)出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性“供需缺口”。除了近期資源品的漲價(jià)行情外，還有哪些行業(yè)也有“供需缺口？”

　　對(duì)此，廣發(fā)證券列舉了5個(gè)存在供需缺口的中游制造行業(yè)，其中就包括了光伏玻璃。廣發(fā)證券認(rèn)為，光伏玻璃的“供需缺口”已經(jīng)出現(xiàn)。

　　某外資券商新能源行業(yè)分析師日前接受記者采訪時(shí)表示，就光伏的細(xì)分子行業(yè)而言，在2021年應(yīng)該可以關(guān)注以下幾個(gè)維度：

　　“首先，從供需比較緊俏的環(huán)節(jié)來看，硅料和光伏玻璃應(yīng)該是持續(xù)的供需緊張。因?yàn)樾庐a(chǎn)能投產(chǎn)，光伏玻璃在供給邊際上可能會(huì)從明年開始逐漸地放松，但是硅料和光伏玻璃應(yīng)該今年是還是比較吃緊的，甚至可能出現(xiàn)供給缺口。

　　另外，一些細(xì)分的子環(huán)節(jié)，比如說做電池片膠模的，或者是做配套設(shè)備的，還有包括做硅料等生產(chǎn)設(shè)備的，這些細(xì)分子行業(yè)的頭部企業(yè)預(yù)計(jì)今年的景氣度會(huì)不錯(cuò)。

　　此外，就是那些一體化的組件廠，就是像隆基股份、天合光能(行情688599,診股)、晶科能源、阿特斯太陽(yáng)能(行情000591,診股)、晶澳科技(行情002459,診股)這些從硅片一直做到組件的企業(yè)，今年應(yīng)該也會(huì)不錯(cuò)。因?yàn)橐环矫嬉惑w化生產(chǎn)會(huì)帶來一些成本的優(yōu)勢(shì)，另外，它們這些企業(yè)在海外的組件銷售渠道布局都較為充分，品牌也不錯(cuò)，所以有一些海外的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。”

　　近期，硅片行業(yè)掀起“漲聲”。今年2月5日，隆基股份官網(wǎng)上調(diào)硅片價(jià)格，且158/166產(chǎn)品厚度由之前的175μm變薄為170μm（有分析認(rèn)為，此舉可降低單位硅耗，有助緩解硅料緊張）。此外，2月4日，中環(huán)股份光伏單晶硅片漲價(jià)2~3%，超出市場(chǎng)預(yù)期。

　　有行業(yè)分析師認(rèn)為，之前市場(chǎng)預(yù)期是硅片價(jià)格下跌，或是基本不可能漲價(jià)。而此次隆基股份等硅片廠宣布漲價(jià)，可轉(zhuǎn)移部分硅料上漲壓力，利好具核心競(jìng)爭(zhēng)力的硅片龍頭。

　　行業(yè)集中度有望局部提升

　　圖片來源：中國(guó)光伏行業(yè)協(xié)會(huì)

　　“行業(yè)集中度提升”是近年來制造業(yè)一個(gè)不變的投資主題。來自中國(guó)光伏行業(yè)協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)顯示，近年來，國(guó)內(nèi)光伏行業(yè)多個(gè)子行業(yè)的產(chǎn)業(yè)集中度持續(xù)提升。例如，2018年電池片行業(yè)前5名的市占率合計(jì)約30%，到了2020年，行業(yè)前5名的市占率合計(jì)已達(dá)53.2%。

　　去年2月中旬行業(yè)的2則消息打響了2020年光伏行業(yè)集中度提升的第一槍。首先，韓國(guó)最大的光伏多晶硅供應(yīng)商OCI化學(xué)打算把韓國(guó)的工廠關(guān)閉。對(duì)此，有業(yè)內(nèi)人士的解讀是，這利好中國(guó)的多晶硅料企業(yè)，因?yàn)楝F(xiàn)在海外還在產(chǎn)的企業(yè)就是OCI化學(xué)和德國(guó)的一家企業(yè)。這些國(guó)外企業(yè)相繼關(guān)閉多晶硅產(chǎn)能，有利于行業(yè)集中度的提升。

　　此外，幾乎在同時(shí)，A股光伏龍頭通威股份(行情600438,診股)公布了投資規(guī)模約200億元的年產(chǎn)30GW高效太陽(yáng)能電池及配套項(xiàng)目建設(shè)計(jì)劃。有分析認(rèn)為，此消息反映了雖然行業(yè)在增加產(chǎn)能，但是還是有利于頭部企業(yè)的，因?yàn)橹挥蓄^部企業(yè)才有能力去加產(chǎn)能，而這同樣有利于行業(yè)集中度的提升。

　　某大型券商電新行業(yè)首席分析師日前指出，2021年光伏中游制造集中度還會(huì)加速提升，喜歡行業(yè)龍頭、強(qiáng)者恒強(qiáng)等投資邏輯的投資者也可以在光伏行業(yè)找到心儀的標(biāo)的。

　　上述外資券商新能源分析師則認(rèn)為：“今年硅料環(huán)節(jié)的行業(yè)集中度可能會(huì)進(jìn)一步提升，但光伏玻璃今年可能還不會(huì)太集中，明年之后隨著新的產(chǎn)能投產(chǎn)，行業(yè)集中度反而可能會(huì)趨于下降。”

　　“對(duì)于其它環(huán)節(jié)來說，我覺得在組件環(huán)節(jié)應(yīng)該會(huì)更加集中一點(diǎn)，電池片和硅片的單環(huán)節(jié)應(yīng)該還會(huì)相對(duì)分散一些，因?yàn)樾碌漠a(chǎn)能也都在擴(kuò)張”，他同時(shí)表示。