爆款、成本壓力背后，愛奇藝需要找到中長期增長邏輯

　　相比去年，龔宇預期2021年會員的增長要更樂觀，會員的ARPU（平均每用戶收入）值預期會小幅增長。“主要原因一是將安卓設備上的定價提升到跟iOS上一樣的定價；二是會減少一些促銷的活動。”

　　在整個長視頻領域，盡管頭部平臺的付費用戶都超過了1億，但國內的長視頻網站整體長期仍處于虧損狀態。11月13日，愛奇藝正式對黃金VIP會員服務訂閱費用進行調整，多端價格統一定價。這也是愛奇藝推行付費會員策略9年以來首次漲價，漲幅約為26%。

　　然而此舉動并未被用戶完全接受，引起了很大爭議。不過從市場環境變化和平臺發展需求來看，視頻網站漲價可能會成為普遍現象。此前騰訊高管就表示，現在的視頻訂閱價格偏低，希望未來有機會能夠進行調整。

　　要通過漲價提升收入，本質還需要平臺用優質的影視劇留住觀眾，吸引付費。然而現在優質影視作品越來越少。持久穩定的優質作品輸出，是視頻網站需要長期堅持的事情。

　　但是爆款內容的背后，內容成本趨高是很大的問題。愛奇藝近一年在持續降低內容成本。從2020年Q4財報來看，愛奇藝該季度營收成本為68億元，比上年同期下降14%，主要由于內容成本同比下降10%。

　　財報顯示，這種下降是由于制作內容的認列費用減少、推出了更多較短的內容以滿足多樣化的用戶需求、以及更新了對未來觀眾消費模式和內容資產的使用壽命的會計估測以便更好地反映這些內容資產的預期使用情況。

　　在財報電話會議上，愛奇藝CFO王曉東表示，未來內容成本會得到良好的控制，目前，愛奇藝做的是增加內容的品質，而不是內容的數量，內容成本的增加更多是由于海外市場稍微擴大投入新業務因素，在核心業務方面，內容成本還是和以前一樣。

　　內容成本之外，比較重要的支出項在于市場營銷成本，包括內容推廣、品牌推廣、家族應用推廣等。“但是總的來說，我相信未來幾年，你會看到這些成本或支出在收入中的占比會保持一個十分健康的趨勢。”王曉東表示。

　　由于內容成本與費用改善，愛奇藝本季度實現經營性虧損13.07億元，表現優于市場預期的15.71億元的虧損。

　　當然，嚴控成本并不是最優解，長視頻網站需要找到中長期的增長邏輯，短視頻等新興娛樂消費方式帶來的沖擊影響越來越大，其面臨的內容和模式創新依然是長期挑戰。

　　而對于2021財年第一季度財務數據，愛奇藝預期相對保守，預期凈營收將達70.7億元（約合10.8億美元）到75.3億元（約合11.5億美元）之間，同比下降2%到8%。這一預期反映了愛奇藝的當前和初步觀點，存在很大的不確定性。