2月以來(lái)債息上漲造成長(zhǎng)債價(jià)格急跌，機(jī)構(gòu)投資者倉(cāng)位上的股債比率失衡，海外大型互惠基金或養(yǎng)老金因而需沽出股票平衡持倉(cāng)，增加股票的波動(dòng)性，但相信第一季季結(jié)后股票市場(chǎng)沽壓將有所收斂。由于整體科技及生物醫(yī)藥龍頭業(yè)績(jī)基本上符合增長(zhǎng)預(yù)期，估值已自高點(diǎn)調(diào)整30%-40%，后續(xù)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率上升對(duì)科技指數(shù)的邊際影響將愈來(lái)愈少，盈利增長(zhǎng)將支撐股價(jià)。港股過(guò)去10天日均成交金額降至1，760億元，回落至11月初的水平，新股市場(chǎng)氣氛亦迅速降溫，當(dāng)前市場(chǎng)進(jìn)入中期調(diào)整的盤底區(qū)，投資人的悲觀預(yù)期可能預(yù)示著港股在4月或出現(xiàn)一波超賣的反彈。

　　上周對(duì)沖基金爆雷，投行的斬倉(cāng)盤把部分中概股的成交金額及引伸波幅推向高峰，絕大部分的潛在沽壓已被釋放，相信階段性拋售已經(jīng)完結(jié)。極端的情況出現(xiàn)往往也是見曙光的時(shí)刻，這好比去年4月貼價(jià)期油價(jià)格出現(xiàn)負(fù)值，觸發(fā)衍生工具的巨額拆倉(cāng)潮，最終成為油價(jià)加速見底的催化劑。

　　最后，市場(chǎng)迎來(lái)一個(gè)重大催化劑，港交所冀增加對(duì)中概股的吸引力，建議拓寬現(xiàn)行的第二上市制度，容許采用同股同權(quán)的大中華非創(chuàng)新型企業(yè)回流香港第二上市。

　　同時(shí)，港交所亦計(jì)劃給予有意進(jìn)行雙重主要上市的企業(yè)更大靈活性，可毋須更改現(xiàn)有的不同投票權(quán)（WVR）及可變利益實(shí)體（VIE）架構(gòu)。相關(guān)咨詢至5月31日。